Durata Obbligazionaria: Cosa È e Come Influenza il Tuo Portafoglio

Quando parli di durata obbligazionaria, una misura del rischio legato ai cambiamenti dei tassi d'interesse, non della data in cui l'obbligazione scade. Also known as duration, it è il modo più affidabile per capire quanto il prezzo di un bond reagirà quando i tassi salgono o scendono. Molti pensano che un’obbligazione con scadenza a 10 anni sia più rischiosa di una a 5 anni: vero, ma solo se hanno la stessa durata. Due obbligazioni con la stessa scadenza possono avere durate diverse, e quella con la durata più lunga subirà una caduta maggiore se i tassi aumentano.

La scadenza obbligazioni, la data in cui il capitale viene restituito ti dice quando riceverai i tuoi soldi, ma la durata obbligazionaria, la media ponderata dei pagamenti futuri ti dice quanto velocemente il valore del tuo investimento può evaporare. Se i tassi salgono del 1%, un’obbligazione con durata di 8 anni perderà circa l’8% del suo valore. Una con durata di 3 anni perderà solo il 3%. È una differenza enorme, e molti investitori la ignorano fino a quando non vedono il loro portafoglio scendere.

Perché questo conta? Perché i tassi d'interesse non sono stabili. Quando la Banca Centrale alza i tassi per combattere l’inflazione, i bond esistenti diventano meno attraenti. Se hai obbligazioni con durata lunga, il tuo capitale si svaluta. Ma se scegli obbligazioni con durata corta, ti difendi meglio. E se i tassi scendono? Allora le obbligazioni con durata lunga guadagnano di più. È un’arma a doppio taglio, e la durata ti dice quale lato sta per colpire.

Non è solo una questione di obbligazioni singole. La durata è fondamentale per costruire un portafoglio obbligazionario, un insieme di bond bilanciati per ridurre il rischio e massimizzare il rendimento. Se tieni solo bond a lunga scadenza, sei esposto a grandi perdite. Se ne tieni solo a breve, perdi rendimento. La soluzione? Mixare durate. Alcuni bond a 2 anni, altri a 7, altri a 15. Così, quando i tassi cambiano, non ti ritrovi completamente scoperto.

Guarda i post qui sotto: troverai guide che ti mostrano come calcolare la durata, come scegliere tra bond governativi e corporate, e perché alcuni REIT crescono anche quando i tassi salgono — perché anche loro hanno una "durata" nascosta. Imparerai come usare la durata per proteggere i tuoi risparmi, non per cercare di indovinare i tassi. Non serve prevedere il futuro: serve capire quanto il tuo portafoglio è vulnerabile.